{"date":"2025-04-09T00:00","headerImageUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/product-homepage-banner/leonteq-know-how-product+homepage+banner.jpg","subTitle":"Cosa sono i Warrant con Knock-Out? Una guida per gli investitori privati","windowTitle":"Leonteq Know-How","category":"know-how","title":"Leonteq Know-How","body":"<p>I Warrant con Knock-Out sono prodotti a leva che consentono agli investitori di partecipare al movimento del prezzo di un'attività sottostante con un investimento di capitale relativamente ridotto. Ma come funzionano, quali sono le loro opportunità e i loro rischi e come si differenziano dai <a href=\"/news/all/know-how-mini-futures\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mini-Futures<\/a>? Questo articolo vi fornirà un'introduzione completa.<\/p>\n<h3>1. Cosa sono i Warrant con Knock-Out?<\/h3>\n<p>Un Warrant con Knock-Out è un derivato strettamente legato al movimento del prezzo di un'attività sottostante (ad esempio un'azione, un indice o una valuta). Ne esistono due tipi principali:<\/p>\n<ul>\n    <li><b>Call Warrant con Knock-Out: <\/b>Approfitta dell'aumento dei prezzi dell'attività sottostante.<\/li>\n    <li><b>Put Warrant con Knock-Out: <\/b>Approfittano del calo dei prezzi dell'attività sottostante.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A differenza dei Warrant classici, i Warrant con Knock-Out hanno una cosiddetta soglia di knock-out. Se questa soglia viene raggiunta o superata da un gap di prezzo, il prodotto di solito scade immediatamente senza valore.<\/p>\n<h3>2. Come funziona un Warrant con Knock-Out?<\/h3>\n<p>Un Warrant con Knock-Out è composto dai seguenti elementi:<\/p>\n<ul>\n    <li><b>Prezzo di esercizio: <\/b>Chiamato anche strike o livello di finanziamento. L'emittente si assume parte dell'investimento, il che significa che l'investitore deve finanziare solo una frazione dell'attività sottostante. Svolge un ruolo centrale nella determinazione del prezzo e della leva finanziaria di un Warrant con Knock-Out.<\/li>\n    <li><b>Livello di knock-out:<\/b> Se si raggiunge questo livello, il prodotto scade immediatamente senza valore. Il livello di knock-out corrisponde al prezzo di esercizio.<\/li>\n    <li><b>Leva: <\/b>La leva risulta dal rapporto tra il prezzo corrente del sottostante e il prezzo corrente del Warrant con Knock-Out.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>3. L'effetto leva del Warrant con Knock-Out<\/h3>\n<p>La leva finanziaria è una caratteristica fondamentale di questi prodotti:<\/p>\n<ul>\n    <li><b>Livello di leva: <\/b>A differenza dei Mini-Futures, i Warrant con Knock-Out non hanno una soglia di stop-loss a monte o a valle del prezzo di esercizio, il che significa che il prezzo di esercizio può essere posizionato più vicino al prezzo del sottostante, consentendo una leva più elevata.<\/li>\n    <li><b>Dinamica: <\/b>Più il sottostante è vicino al livello di knock-out, maggiore è la leva finanziaria, ma anche il rischio di perdita totale.<\/li>\n    <li><b>Calcolo: <\/b>La leva viene calcolata con la seguente formula:\n    <math xmlns=\"http://www.w3.org/1998/Math/MathML\">\n    <mi>Leva<\/mi>\n    <mo>=<\/mo>\n    <mfrac>\n        <mtext>Prezzo del Sottostante [se applicabile x rapporto di esercizio x FX]<\/mtext>\n        <mtext>Prezzo del warrant<\/mtext>\n    <\/mfrac>\n    <\/math><\/li>\n    <ul>\n        <li>Dove FX è il tasso di cambio tra la valuta del sottostante e la valuta del prodotto.<\/li>\n    <\/ul>\n<\/ul>\n<p><b>Esempio: <\/b>Un investitore acquista un Call Warrant con Knock-Out con un rapporto di esercizio pari a 1 su un'azione quotata a CHF 100. Il prezzo d'esercizio è di CHF 90, quindi l'investitore investe solo CHF 10. Il risultato è una leva di 10 (CHF 100 / CHF 10). Il livello di knock-out corrisponde al prezzo di esercizio ed è quindi pari a CHF 90. <\/p>\n<p><b>Possibili scenari: <\/b><\/p>\n<ul>\n    <li>1. l'azione sale a CHF 110 (+10%):<\/li>\n    <ul>\n        <li> Il Warrant con Knock-Out sale da CHF 10 a CHF 20 (+100%).<\/li>\n        <li>A causa dell'effetto leva, il guadagno è sproporzionato.<\/li>\n    <\/ul>\n    <li>2. L'azione scende a 90 franchi (livello di knock-out raggiunto):<\/li>\n    <ul>\n        <li>Il prodotto scade automaticamente senza valore. Se, ad esempio, in un giorno di negoziazione il sottostante apre significativamente al di sotto del livello knock-out a causa di un gap (divario di prezzo), il prodotto scade senza valore, ma non vi è alcun obbligo di effettuare pagamenti aggiuntivi. <\/li>\n    <\/ul>\n<\/ul>\n\n<div><generic-chart title=\"Esempio di profilo di rendimento di un Warrant con Knock-Out\"> \n        <chart-line yAxisTitle=\"Utile / Perdita\" title=\"Warrant con Knock-Out\" path=\"Chart_WKO12.csv\" format=\"number, number\"><\/chart-line>\n        <chart-line title=\"Sottostante\" path=\"KO_basiswert.csv\" format=\"number, number\"><\/chart-line> \n        <x-axis type=\"number\" title=\"Prezzo in CHF\"><\/x-axis>\n        <\/generic-chart><\/div>\n <footer>Fonte: Leonteq Securities<\/footer>\n \n<h3>4. Fattori che influenzano il prezzo di un Warrant con Knock-Out<\/h3>\n<p>Diversi fattori determinano il valore di un Warrant con Knock-Out:<\/p>\n<ul>\n    <li><b>Prezzo del sottostante: <\/b>La performance del sottostante ha un impatto diretto sul prezzo del Warrant con Knock-Out.<\/li>\n    <li><b>Prezzo di esercizio: <\/b>Più il prezzo d'esercizio è vicino al prezzo corrente del sottostante, più l'investimento è finanziato dall'emittente, garantendo così una leva finanziaria più elevata.<\/li>\n    <li><b>Leva: <\/b>Più alta è la leva finanziaria, maggiori sono i potenziali guadagni, ma anche il rischio di perdita.<\/li>\n    <li><b>Costi di finanziamento: <\/b>Poiché l'emittente si fa carico di una parte dell'investimento, si sostengono continui costi di finanziamento, che vengono sostenuti dall'investitore attraverso il continuo adeguamento del prezzo di esercizio.<\/li>\n<\/ul>\n<ltq-table id=\"Price factors Warrants with Knock-Out Open End\" title=\"Fattori di prezzo dei Warrant con Knock-Out Open End\"> <template v-slot:default=\"\">\n    <thead>\n        <tr>\n            <th>Fattore prezzo<\/th>\n            <th>Movimento del fattore prezzo<\/th>\n            <th class=\"blue-header\">Prezzo del Call Warrant con Knock-Out Open End<\/th>\n            <th class=\"blue-header\">Prezzo del Put Warrant con Knock-Out Open End<\/th>\n        <\/tr>\n    <\/thead>\n    <tbody>\n        <tr>\n            <td rowspan=\"2\" style=\"vertical-align: middle;\">Prezzo del sottostante (cifra chiave: Delta)<\/td>\n            <td>↑ <span class=\"arrow-up\">s<\/span> ale<\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-success);\">↑ <span class=\"arrow-up\">s<\/span> ale<\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-error);\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td style=\"padding-left: 0\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-error);\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-success);\">↑ Aumenta<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td rowspan=\"2\" style=\"vertical-align: middle;\">Intervallo di volatilità/fluctuation (figura chiave: Vega)<\/td>\n            <td>↑ Aumenta<\/td>\n            <td>basso<\/td>\n            <td>basso<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td style=\"padding-left: 0\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n            <td>basso<\/td>\n            <td>basso<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td rowspan=\"2\" style=\"vertical-align: middle;\">Aspettativa di dividendo<\/td>\n            <td><span class=\"arrow-up\">↑<\/span> aumenta<\/td>\n            <td>nessuna influenza<\/td>\n            <td>nessuna influenza<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td style=\"padding-left: 0\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n            <td>nessuna influenza<\/td>\n            <td>nessuna influenza<\/td>\n        <\/tr>\n        <tr>\n            <td>Periodo di mantenimento<\/td>\n            <td>↑ <span class=\"arrow-up\">Aumenta<\/span> <\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-error);\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n            <td style=\"color: var(--color-text-error);\"><span class=\"arrow-down\">↓<\/span> diminuisce<\/td>\n        <\/tr>\n    <\/tbody>\n    <\/template>\n<\/ltq-table>\n\n<h3>5. Opportunità e rischi dei Warrant con Knock-Out<\/h3>\n<p><b>Opportunità:<\/b><\/p>\n<ul>\n    <li><b>Elevate opportunità di profitto: <\/b>Grazie alla leva finanziaria, anche piccoli movimenti di prezzo possono generare grandi rendimenti.<\/li>\n    <li><b>Strategie di mercato mirate: <\/b>Gli investitori possono scommettere sia sui prezzi in crescita che su quelli in calo.<\/li>\n    <li><b>Investimento di capitale limitato: <\/b>È necessaria solo una frazione dell'attività sottostante come investimento.<\/li>\n<\/ul>\n<p><b>Rischi:<\/b><\/p>\n<ul>\n    <li><b>Rischio di perdita totale: <\/b>Se la soglia di knock-out viene raggiunta o superata, il warrant di solito scade senza valore.<\/li>\n    <li><b>Gap di prezzo: <\/b>Improvvisi movimenti di mercato possono far scattare il knock-out senza preavviso.<\/li>\n    <li><b>Premio per il gap risk: <\/b>gli investitori pagano una commissione per il rischio dell'emittente.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>6. Differenze tra Warrant con Knock-out e Mini-Futures<\/h3>\n<p>Sebbene entrambi i prodotti offrano una leva finanziaria, vi sono alcune differenze fondamentali:<\/p>\n<ul>\n    <li><b>Meccanismo di Knock-out: <\/b>I Warrant con Knock-Out scadono immediatamente quando viene raggiunto il livello di knock-out, mentre i Mini-Futures hanno un livello di stop-loss a monte che consente un eventuale rimborso del valore residuo.<\/li>\n    <li><b>Premio per il gap risk: <\/b>Nel caso dei Warrant con Knock-Out, la mancanza di un livello di stop-loss significa che l'emittente si assume il rischio che il sottostante scenda direttamente al di sotto (Call) o al di sopra (Put) del livello di knock-out a causa di un gap di prezzo e che l'emittente non sia in grado di terminare l'operazione di copertura abbastanza rapidamente. L'emittente addebita pertanto un premio per il gap risk, che è incluso nei costi del prodotto.<\/li>\n    <li><b>Leva finanziaria: <\/b>I Warrant con Knock-Out possono essere emessi con una leva finanziaria più elevata. Questo perché l'assenza di un livello di stop-loss consente un prezzo di esercizio più vicino al prezzo corrente del sottostante, riducendo il prezzo di ingresso.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>7. Conclusioni: I Warrant con Knock-Out sono adatti a voi?<\/h3>\n<p>I Warrant con Knock-Out sono strumenti finanziari speculativi con un elevato potenziale di profitto, ma anche un elevato rischio. Sono adatti agli investitori che sono consapevoli dell'effetto leva e del problema del knock-out. Se volete ridurre il rischio di una perdita totale, dovreste considerare i Mini Futures come un'alternativa.<\/p>\n\n<p><b>Suggerimento: <\/b>Prima di investire in Warrant con Knock-Out, dovreste familiarizzare con i meccanismi e i costi e investire solo il capitale che potete permettervi di perdere.<\/p>\n<p>Volete saperne di più sui prodotti a leva? Il nostro team di esperti sarà lieto di aiutarvi!<\/p>\n<!-- <\/-><h3>8. scoprite la nostra gamma di Call Warrant e Put Warrant con Knock-Out<\/h3> -->\n<div>#prodottoNewsFooter()<\/div>","url":"know-how-warrant-mit-knock-out","investmentThemeVerticalImageUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/sidenav-banner/leonteq-know-how-sidenav+banner.jpg","thumbnailUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/thumbnail/leonteq-know-how-thumbnail.jpg"}