{"date":"2022-04-06T00:00","headerImageUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/product-homepage-banner/linde-hydrogen-leonteq-structured-products-product+homepage+banner.jpg","subTitle":"Large Cap mit Wasserstoff-Fantasie","windowTitle":"Linde","category":"underlying-in-focus","title":"Underlying im Fokus: Linde","body":"<p>Eigentlich ist die Public Limited Company (PLC) vor allem im angels&auml;chsischen Raum anzutreffen. Seit Ende Oktober 2018 bereichert diese Gesellschaftsform auch den DAX. Damals deb&uuml;tierte die Linde PLC im Deutschen Aktienindex. Die neue Gesellschaftsform f&uuml;r den zuvor als Aktiengesellschaft (AG) firmierenden Industriegasekonzern war das Resultat einer milliardenschweren Fusion. Vor knapp dreieinhalb Jahren schloss sich Linde mit dem US-Konkurrenten Praxair zusammen. Die einzige PLC z&auml;hlt zu den Top-Performer im DAX. Ende 2021 notierte Linde zum ersten Mal bei mehr als EUR 300. Nach diesem Allzeithoch setzte die Aktie mit dem breiten Markt zur&uuml;ck. Im M&auml;rz hat der Large Cap den kurzfristigen Abw&auml;rtstrend dynamisch nach oben durchbrochen. Damit erlebe der neuen CEO des Branchenriesen einen perfekten Einstand.<\/p>\n<h3>Linde PLC: Historische Kursentwicklung (in EUR)<\/h3>\n<div><img src=\"/dA/a961da832b/charts_linde_700x500 DE Product .svg?language_id=1\" alt=\"charts_linde_700x500 DE Product \" caption=\"false\" width=\"1234\" height=\"598\" /><\/div>\n<footer>Quelle: Reuters; Stand 05.04.2022<br /> Historische Daten sind kein verl&auml;sslicher Indikator f&uuml;r zuk&uuml;nftige Entwicklungen.<\/footer>\n<h3>Sch&ouml;nes Antrittsgeschenk<\/h3>\n<p>Seit dem 1. M&auml;rz steht mit Sanjiv Lamba ein Linde-Urgestein an der Konzernspitze. Der Finanzfachmann begann seine Laufbahn 1989 im Indien-Gesch&auml;ft des Unternehmens. Nach der Ernennung zum CEO machte Lamba den Aktion&auml;ren prompt eine Art Antrittsgeschenk: Linde k&uuml;ndigte eine Erh&ouml;hung der Quartalsdividende um USD 0.11 auf USD 1.17 an. Gleichzeitig meldete der Konzern ein neues Aktienr&uuml;ckkaufprogramm. Linde m&ouml;chte bis sp&auml;testens Ende Juli 2024 bis zu USD 10 Mrd. in eigene Anteilsscheine investieren. Erst vor kurzem war ein USD 5 Mrd. schweres R&uuml;ckkaufprogramm abgeschlossen worden. Nach Ansicht des neuen CEOs machen die hohen Cashflows eine grossz&uuml;gige Aussch&uuml;ttungspolitik m&ouml;glich. Linde hat den Mittelzufluss in den vergangenen Jahren sukzessive steigern k&ouml;nnen. 2021 erreichte der operative Cashflow ann&auml;hernd USD 10 Mrd. (siehe Grafik).<\/p>\n<h3>Linde: Operativer Cashflow (in USD Mio.)<\/h3>\n<div><img src=\"/dA/34755d50fb/charts_linde_700x500 DE Bar chart.svg?language_id=1\" alt=\"charts_linde_700x500 DE Bar chart\" caption=\"false\" width=\"1234\" height=\"581\" /><\/div>\n<footer>Quelle: Linde PLC, Reuters; Stand 05.04.2022<br /> Historische Daten sind kein verl&auml;sslicher Indikator f&uuml;r zuk&uuml;nftige Entwicklungen.<\/footer>\n<h3>Breites Gesch&auml;ftsmodell<\/h3>\n<p>Von seinem Vorg&auml;nger, Steve Angel, hat der neue CEO nicht nur eine gut gef&uuml;llte Kasse &uuml;bernommen. Sanjiv Lamba kann zudem auf ein dickes Auftragsbuch bauen. Per Ende 2021 verf&uuml;gte Linde &uuml;ber ein rekordhohes Ordervolumen von mehr als USD 13 Mrd. Entsprechend positiv f&auml;llt die Prognose aus: Lamba peilt f&uuml;r das laufende Jahr beim angepassten Ergebnis je Aktie ein Wachstum zwischen 8% und 11% an. Relativ krisenresistent macht den Konzern seine breit gef&auml;cherte Kundenstruktur. Beispielsweise beliefert Linde Krankenh&auml;user mit Sauerstoff, stattet metallverarbeitende Betriebe mit Schweiss- und Schneidgasen aus oder verkauft Isotope in die Halbleiterindustrie. Ausserdem baut das Unternehmen schl&uuml;sselfertige Gasverfl&uuml;ssigungs- und verarbeitungsanlagen, die unter anderem in Chemiewerken stehen.<\/p>\n<h3>Grosse Wasserstoff-Ambitionen<\/h3>\n<p>Neben der Dividendenerh&ouml;hung, dem Aktienr&uuml;ckkauf und der Prognose d&uuml;rfte Linde an der B&ouml;rse in den vergangenen Wochen das allgemeine Comeback der Wasserstoffaktien geholfen haben. In diesem Zukunftsmarkt spielt das Unternehmen eine f&uuml;hrende Rolle und deckt nach eigenen Angaben die gesamte Wertsch&ouml;pfungskette ab. Folgerichtig hat das Management eine Initiative aufgesetzt, um der Bedeutung dieses Energietr&auml;gers im Kampf gegen den Klimawandel Rechnung zu tragen. Unter anderem baut Linde im deutschen Leuna gerade die weltgr&ouml;sste PEM-Elektrolyse-Anlage. Sie soll industrielle Kunden &uuml;ber das unternehmenseigene Pipelinenetz mit gr&uuml;nem Wasserstoff versorgen. Im zweiten Semester m&ouml;chte Linde die 24 Megawatt-Anlage hochfahren. Schon jetzt hat das Unternehmen weltweit ann&auml;hernd 200 Wasserstofftankstellen installiert.<\/p>\n<h3>Single und Multi &ndash; Neuemission mit attraktiven Konditionen<\/h3>\n<p>Leonteq tr&auml;gt dem Momentum des Large Caps jetzt mit einer Neuemission Rechnung. Das Z&uuml;rcher Fintech-Unternehmen hat insgesamt drei Softacallable Barriere Reverse Convertibles (BRC) lanciert. Ausschliesslich auf Linde basierende Produkte erm&ouml;glichen &ndash; sowohl in EUR als auch CHF &ndash; eine garantierte Couponzahlung von 7% p.a. In die 18-monatige Laufzeit startet die DAX-Aktie hier mit einem Risikopuffer von 31%. Solange Linde dieses Polster nicht aufbraucht, ist die dem Coupon entsprechende Maximalrendite fix. Neu am Markt ist zudem ein Multi-BRC. Neben Linde fungieren die Konkurrenten Air Liquide und Air Products &amp; Chemicals als Basiswerte. Im Verbund f&uuml;hrt das Trio in der Produktw&auml;hrung CHF zu einem Coupon von 10% p.a., bei einer Barriere von 66% des Anfangslevels. Es gilt das Prinzip &laquo;Worst of&raquo;: Sobald eine Aktie die Barriere touchiert oder unterschreitet, erlischt der Teilschutz. Das Investment w&auml;re dann an die Kursentwicklung des zum Verfalltermin schw&auml;chsten Titels gekoppelt. S&auml;mtliche Produkte sind mit dem Zusatz &laquo;Softcallable&raquo; versehen. Daher kann es zu einer vorzeitigen K&uuml;ndigung und R&uuml;ckzahlung kommen.<\/p>\n<h3>Callable Barrier Reverse Convertibles<\/h3>\n<div>  \n    \n    <SavedSearch :allProducts=\"false\" :filter=\"{&quot;partner&quot;:&quot;LEONTEQ&quot;,&quot;currencies&quot;:[],&quot;issuers&quot;:[],&quot;productCategories&quot;:[],&quot;productGroups&quot;:[],&quot;productTypes&quot;:[],&quot;maturityRangeKey&quot;:[],&quot;distanceToBarriers&quot;:[],&quot;barrierLevelRanges&quot;:[],&quot;strikeLevelRanges&quot;:[],&quot;underlyings&quot;:[],&quot;omni&quot;:&quot;\\&quot;CH1129857251\\&quot; \\&quot;CH1171820256\\&quot; \\&quot;CH1129857590\\&quot;&quot;,&quot;conditions&quot;:{&quot;+snapshot.product.secondary_market:true&quot;:false,&quot;+snapshot.product.esg:true&quot;:false,&quot;&quot;:true,&quot;+snapshot.product.in_subscription:(\\&quot;LEONTEQ\\&quot;)&quot;:false,&quot;-_exists_:snapshot.product.in_subscription&quot;:false},&quot;underlyingSearchString&quot;:&quot;&quot;,&quot;marketVenues&quot;:[],&quot;assetClasses&quot;:[],&quot;barrierTypes&quot;:[],&quot;sortFields&quot;:[{&quot;fieldName&quot;:&quot;snapshot.product.investment.investment_currency&quot;,&quot;sortOrder&quot;:&quot;ASC&quot;}],&quot;displayColumns&quot;:[&quot;coupon&quot;,&quot;underlying&quot;,&quot;barrierPercentage&quot;,&quot;currency&quot;,&quot;lastTradingDate&quot;,&quot;bidAsk&quot;,&quot;subscriptionEndDate&quot;,&quot;valor&quot;,&quot;documentLinks&quot;]}\">\n                <\/SavedSearch>\n  <\/div>\n<div>      <p>Noch Fragen? Wünschen Sie weitere Informationen? Wir helfen Ihnen gerne weiter unter <a href=\"tel:+41588001111\">058 800 11 11<\/a>, unter <a href=\"mailto:info@leonteq.com\">info@leonteq.com<\/a> oder <a href=\"/contact\" title=\"Kontakt\">kontaktieren Sie uns hier<\/a>.\n<\/p>\n  <\/div>","url":"underlying-linde","investmentThemeVerticalImageUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/sidenav-banner/linde-hydrogen-leonteq-structured-products-sidenav+banner.jpg","thumbnailUrl":"https://structuredproducts-ch-pub-uat.leonteq.com/product-news/thumbnail/linde-hydrogen-leonteq-structured-products-thumbnail.jpg"}